في ظل التوترات الجيوسياسية والمخاوف المتزايدة من الركود الاقتصادي العالمي، رفع “دويتشه بنك” توقعاته لمتوسط سعر الذهب بشكل كبير، مشيراً إلى أن المعدن النفيس قد يحقق قفزات تاريخية خلال العامين المقبلين، مع إمكانية وصوله إلى مستوى 3700 دولار للأونصة بحلول عام 2026.
توقعات مرتفعة مدفوعة بعوامل عالمية
وفقاً لتقرير حديث أصدره البنك في الأمس، فقد تم تعديل متوسط سعر الذهب المتوقع لعام 2025 إلى 3139 دولاراً للأونصة، بينما تم رفع التقدير لعام 2026 إلى 3700 دولار، مقارنةً بالتقديرات السابقة التي بلغت 2725 دولاراً لعام 2025 و2900 دولار لعام 2026. بذلك تكون الزيادة المتوقعة قد بلغت نحو 27.6% عن التقديرات السابقة.
هذا التعديل يأتي رغم التراجع الأخير في سعر الذهب، الذي انخفض يوم الجمعة بأكثر من 3% بعد موجة بيع ضخمة من المستثمرين لتغطية خسائرهم في سوق الأسهم. إلا أن “دويتشه بنك” أكد أن النظرة المستقبلية للذهب لا تزال إيجابية، رافعاً تقديره لنهاية عام 2025 إلى 3350 دولاراً للأونصة.
عوامل داعمة: الفائدة الأميركية وشراء البنوك المركزية
واحدة من أهم القوى التي تدفع أسعار الذهب إلى الأعلى هي التوقعات المتزايدة بخفض أسعار الفائدة في الولايات المتحدة. مع استمرار الرئيس الأميركي دونالد ترمب في سياسة الرسوم الجمركية وتصاعد الحديث عن احتمال حدوث ركود اقتصادي، بات المستثمرون يراهنون على أن مجلس الاحتياطي الفيدرالي قد يلجأ إلى تقليص أسعار الفائدة في وقت قريب، ربما في مايو المقبل، ما يعزز من جاذبية الذهب كأداة تحوط ضد التضخم والتقلبات.
كما أن الطلب المتنامي من البنوك المركزية حول العالم يضيف قوة أخرى لديناميكية السوق. فقد أظهرت بيانات رسمية صادرة عن بنك الشعب الصيني أن البنك المركزي أضاف الذهب إلى احتياطياته للشهر الخامس على التوالي في مارس، ما يعكس اتجاهاً مستمراً نحو تنويع الاحتياطات بعيداً عن الدولار.
ويشير “دويتشه بنك” إلى أن حصة البنوك المركزية من إجمالي سوق الذهب ارتفعت من 10% إلى 24% منذ عام 2022، في وقت لم تتجاوز فيه حصة هذه البنوك من سوق سندات الخزانة الأميركية 7% إلى 10%. هذا التحول يعكس توجهاً استراتيجياً لتعزيز الأمان المالي وسط عالم مضطرب.
تقلبات في الأفق وتحذيرات من “HSBC”
ورغم التوقعات الصاعدة، حذر بنك HSBC من أن استمرار ارتفاع أسعار الذهب قد يؤدي إلى تباطؤ في وتيرة مشتريات البنوك المركزية، لافتاً إلى أن الأسعار فوق حاجز 3000 دولار للأونصة قد تدفع هذه المؤسسات لتقليص عمليات الشراء، بينما من المرجح أن تعود للشراء المكثف إذا ما تراجعت الأسعار إلى أقل من 2800 دولار.
بناءً على ذلك، قام HSBC برفع توقعاته لسعر الذهب أيضاً، مشيراً إلى متوسط يبلغ 3015 دولاراً للأونصة لعام 2025، و2915 دولاراً لعام 2026، مع التأكيد على أن التوترات الجيوسياسية ستظل عاملاً أساسياً في دعم الأسعار.
مقالات ذات صلة: بعد أن كان سببًا في أرقامها القياسية: البتكوين تهوي إلى 75 ألف دولار بسبب ترمب
